金融與投資

愈來愈多私募股權公司選擇投資由創辦人親自領導的公司。但由於文化、對控制權的看法、長期目標各不相同，導致彼此的合作關係出現摩擦。本文分別針對創辦人與PE投資人，提出這些問題的解方，釋放合作關係的巨大價值。

在傳統觀念裡，企業要有利潤，才有價值。但為何有些公司財報虧損，依舊受到投資人追捧，比如獨角獸企業或新創公司。「賠錢」什麼時候開始變得不那麼重要了？關鍵在於，如今市場看重的，已經不只是眼前的財報數字，而是：這家公司在未來，有沒有機會創造爆炸性的價值。想從中看清風險與機會的差別，企業領導人需要重新思考：「我要漂亮的短期成績單，還是真正能帶來長期價值的投資？」

近日，軟銀創辦人孫正義斥巨資投注AI領域，加入「星際之門」（Stargate）計畫。從個人電腦、網路時代的興起，到中國市場崛起與全球金融危機，他走過每一個關鍵的商業轉折點，如今，他再度押注未來。這不僅是科技與投資的新聞，更是一堂頂級的領導課。回顧他的事業軌跡，我們可以從中學到八個關鍵的領導課題；正是這些原則，讓他屹立於動盪之中，並一次次站上商業巔峰。

許多人在做投資決策時，常受「行為偏誤」影響，落入頻繁短線交易的陷阱，最終遭受損失。「長期買進」究竟是什麼樣的投資理念，讓政大財務管理學系特聘教授周冠男如此堅定地擁抱ETF，並獲得豐厚報酬？他上《請聽，哈佛管理學！》Podcast人物面對面節目，接受《遠見》社長兼《哈佛商業評論》全球繁體中文版執行長楊瑪利專訪時，暢談他的長期買進心法。

ESG相關領域，不但投資人數日益增加，金額也愈來愈龐大。然而，投資人所依據的ESG評等卻有著3種結構性的偏誤，導致ESG投資成效不彰。作者建議，不要再把E、S、G綁在一起，並讓企業宣示各自的重點項目，才能讓ESG相關投資發揮最大的影響力。

總觀商業史，新創公司從老牌企業手上搶走市占率的情況並不多見。但現在，有3股力量可能會改變金融業及其他行業。一是AI的爆炸性增長，二是技術人才從大型金融公司投身大型科技公司，三是大科技公司進軍大金融等產業的興趣增加。金融業者應該採取3個步驟：一，接受文化轉型是數位轉型的關鍵；二，不要滿足於AI的表面應用；三、主動應對顛覆性的威脅。

對渴望保持領先的私人投資人來說，從找出潛在投資機會和進行盡職調查，到提高投資後的價值，使用外部數據與人工智慧能在市場中獲得關鍵性的優勢。

採取ESG行動，是否就等於不重視股東的權益？根據對美國逾百家大型公司的調查，61％的公司已經經歷了對ESG的強烈抵制。不過，ESG行動其實仍舊與股東價值之間有所關聯，領導人請注意兩個因素：高能力經理人、供應鏈的ESG活動。