金融市場在股票下跌時恢復股東信心

在股票下跌時恢復股東信心

Restoring Shareholder Confidence When Your Stock Is Down

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Yulia Reznikov / Getty Images

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股市低迷，許多知名企業的股價下探，甚至成為「孤兒股」，即股價已自近期高點重挫90％以上；然而，我們看到許多成為孤兒股的企業依舊受到消費者歡迎，比如Netflix，至今沒有回到疫情時的高點，但仍保持市場領先地位。這次的股市衰退與過往有何不同？經理人又可以做些什麼，來挽回投資人的信心？

短短一年的時間裡，許多知名企業的股價距離已經從近期高點大跌了至少60％，其中包括串流媒體服務業者Netflix；網路支付公司PayPal；新冠病疫苗製造商莫德納（Moderna）；數位媒體播放器Roku；連網健身自行車製造商派樂騰（Peloton）；共乘業者優步（Uber）和Lyft；服飾賣家Gap；視訊溝通公司Zoom；網路食品配送平台DoorDash。其中一些企業被我們稱為孤兒股（orphan stocks），如派樂騰，股價已自近期高點重挫90％以上。奇怪的是，這些企業短期內都沒有要倒閉的跡象。相反地，市場對他們的產品仍然有需求，而且在各自領域仍保持領先地位。那麼究竟發生了什麼變化，而這些企業的經理人可以做些什麼，來恢復股東的信心？

毫無疑問，新冠疫情決定了過去兩年股市的動態。這一切的開始，就是世界衛生組織（WHO）正式宣布疫情大流行，商業環境的不確定性加劇。自2020年2月到2020年3月中旬，絕大多數股票市場指數急劇下跌。為了應對恐慌，世界各國政府和中央銀行採取了前所未有的財政和貨幣政策，包括降息，以及向市場挹注流動性。由於流動性充裕，加上購物、旅行和旅遊業的停業關閉，花用可支配...

維傑．高文達拉簡 Vijay Govindarajan

美國達特茅斯大學塔克商學院（Dartmouth's Tuck School of Business）傑出講座教授、矽谷育成中心Mach 49的學界合夥人。他是《紐約時報》與《華爾街日報》的暢銷書作者，最新著作是與文卡．文卡查曼（Venkat Venkatraman）合著的《融合策略：即時數據與AI如何推動產業的未來》（ Fusion Strategy: How Real-Time Data and AI Will Power the Industrial Future, HBR Press, 2024）。他的《哈佛商業評論》文章〈設計逆向創新〉（Engineering Reverse Innovations）和〈創新的戰爭與和平〉（Stop the Innovation Wars），獲得《哈佛商業評論》麥肯錫論文獎。他的《哈佛商業評論》文章〈奇異顛覆自己〉（How GE Is Disrupting Itself）和〈執行長的開創執行力〉（The CEO's Role in Business Model Reinvention），是《哈佛商業評論》歷來五十大暢銷文章。

哈山．伊利雅斯 Hassan Ilyas

美國康乃爾大學強森管理學院（Johnson Graduate School of Management at Cornell University）金融專業博士生，主要研究興趣是探討金融市場和投資人如何影響管理決策。此外，他還探討學術界人士和專業人員如何在金融領域使用大數據和機器學習。在加入康乃爾大學之前，他在高盛公司（Goldman Sachs）擔任數據科學家。

菲利普．席爾瓦 Felipe B. G. Silva

美國密蘇里大學楚拉斯克商學院（Trulaske College of Business of the University of Missouri）助理教授。他的研究重心是金融經濟學和宏觀經濟學，並長期在彭博社（Bloomberg）和《華盛頓郵報》（Washington Post）等刊物上發表文章。他的私部門經驗包括航太工業和金融服務業。