接班規畫凱悅酒店集團擁有者普立茲克家族:建構在信託流沙上的永續

凱悅酒店集團擁有者普立茲克家族:建構在信託流沙上的永續

凱悅酒店集團擁有者普立茲克家族:建構在信託流沙上的永續

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經營凱悅飯店的普立茲克(Pritzker)家族迄今120年,家族本想藉由信託協議永不分家,但卻在短短兩年內一個家族分裂成11個富豪,是用信託協議傳承的經典個案。
律師家族打下的機會財江山尼古拉斯・普立茲克(Nicolas J. Pritzker)原是烏克蘭貧民,父母移民到美國芝加哥後,打工自學取得法律學位,並在1902年成立律師事務所。二代三個兒子都是律師,長子阿布拉姆(Abram)專攻商業法,兩個弟弟則精於房地產法及刑法。1927年美國經濟大蕭條,阿布拉姆利用槓桿收購,賤價廣收芝加哥房地產及小型企業,家族財富從1920年代的2.5萬暴增為他1986年時去世時估計的20億美金。他於1963年設立了千餘個境外信託節稅,稱為「1740信託基金」;更在1971年設立另一國外信託T-551,規避美國稅法漏洞。基本上就是利用高孳息的方式,將大部分收入借給國內營運公司,讓境內營運虧損,境外信託則收取高利。他過世時,家族僅申報2.5萬元的淨資產。最終家族於1994年以950萬美元和解,美國國稅局也同意不在這些古老境外信託尋求進一步稅收,但複雜的信託與稅務規劃已成為家族的核心。三代掌門人的發揚光大將家族進一步發揚光大的是第三代長子傑(Jay),1947年取得法律學位後,他進入家族律師事務所工作。1953年利用高槓桿收購1885年創立的Colson,他與工程師弟弟羅伯特(Robert)聯手使這家陷入財務困境的金屬品加工廠公司轉虧為盈。他們更發明成功方程式:把獲利公司合併到虧損公司節稅。而後又陸續收購六十多家公司,成為後來多元化的馬蒙集團(Marmon Group)。傑1957年在近機場的咖啡廳喝咖啡時,發現洛杉磯機場的住房需求大,與弟弟唐納(Donald)以220萬的價格買下了該咖啡廳及所屬酒店凱悅(Hyatt),開始快速開設機場鄰近酒店並連鎖化經營。在唐納的經營下,凱悅從連鎖酒店成為酒店巨頭,並於1962年上市。他更將凱悅的國際業務分拆為凱悅國際,於1968年另外上市。家族更進一步拓展到船運、航空、金融。1972年起是多事之秋,唐納39歲心臟病驟逝,傑24歲的女兒憂鬱症自殺。公司總裁女婿挪用公款,導致公司形象低落,估值大幅降低。1979年,傑以1...