經濟衰退迎接低成長趨勢

迎接低成長趨勢

迎接低成長趨勢

Westlight/Shutterstock

美國6月份通貨膨脹達9.1%,創40年紀錄,儘管聯準會今年已經升息1.25%,由於6月份數據超過預期,市場判斷聯準會7月份升息幅度會落在0.75%至1%間,年底利率應會超過3.5%。

許多人擔心高強度升息是否會導致美國經濟衰退,美國十年期公債殖利率因此不升反降,比二年期及五年期還低,形成利率倒掛現象。市場情況瞬息萬變,大家既擔心通貨膨脹,也煩惱經濟衰退,全球經濟趨勢如何?

基本上,從2022年8月到2023年終,全球經濟僅會有非常小的成長,將低於2019年全球的GDP成長率2.9%。上一次的全球經濟成長率高峰為2010年時,達4.3%,之後欲振乏力,2019年是新冠疫情爆發前九年來的低點,表示2008年爆發金融危機後,全球經濟成長無法回到2007年4.5%的水準。

2010年後,先進國家與新興及開發中國家經濟表現都不好,顯示世界各國經濟結構普遍出了問題,例如全球人口成長率一直下降,現在已經不到1%;生產力的成長也是下降趨勢,而先進國家更已下降四十年;國民所得成長率在2019年只有1.5%,除了經濟衰退時期,算是一般成長狀況下的歷史低點,尤有甚者,歐洲主要國家及日本於2019年時,國民所得尚無法回到2007年全球金融危機發生前的水準。這種結構性問題已經為未來的短中期經濟趨勢定了調。

這次的經濟風險主要起因於通貨膨脹,肇因於供應鏈中斷、各國於疫情間的極度寬鬆政策及俄烏戰爭。供...