迎接低成長趨勢

許多人擔心高強度升息是否會導致美國經濟衰退，美國十年期公債殖利率因此不升反降，比二年期及五年期還低，形成利率倒掛現象。市場情況瞬息萬變，大家既擔心通貨膨脹，也煩惱經濟衰退，全球經濟趨勢如何？

基本上，從2022年8月到2023年終，全球經濟僅會有非常小的成長，將低於2019年全球的GDP成長率2.9％。上一次的全球經濟成長率高峰為2010年時，達4.3％，之後欲振乏力，2019年是新冠疫情爆發前九年來的低點，表示2008年爆發金融危機後，全球經濟成長無法回到2007年4.5％的水準。

2010年後，先進國家與新興及開發中國家經濟表現都不好，顯示世界各國經濟結構普遍出了問題，例如全球人口成長率一直下降，現在已經不到1％；生產力的成長也是下降趨勢，而先進國家更已下降四十年；國民所得成長率在2019年只有1.5％，除了經濟衰退時期，算是一般成長狀況下的歷史低點，尤有甚者，歐洲主要國家及日本於2019年時，國民所得尚無法回到2007年全球金融危機發生前的水準。這種結構性問題已經為未來的短中期經濟趨勢定了調。

這次的經濟風險主要起因於通貨膨脹，肇因於供應鏈中斷、各國於疫情間的極度寬鬆政策及俄烏戰爭。供...