經濟學與社會全球經濟復甦為何比預期快?

全球經濟復甦為何比預期快?

Why the Global Economy Is Recovering Faster Than Expected

新冠病毒疫情爆發,人們不禁感到恐慌,擔心經濟會如同2008年金融海嘯一般,受到深刻重擊,不會太快恢復;但就事實來看,美國的經濟並沒有如預期般遭到破壞性的打擊,而且已出現強勁回升。然而,這股復甦力道如果要持續,需要哪些條件?企業領導人又可以從中得到什麼啟示,帶領公司跟隨這波復甦,持續蓬勃發展?
新冠病毒疫情對經濟的影響,持續出現意料之外的進展。今年春天,過去想像不到的封鎖措施,造成經濟活動滑落到無法想像的低點。但在一開始的衝擊過後,最大的意外,或許是大家恐懼的系統性崩潰並沒有成真,而且初期的復甦力道比原先預期的更強,也來得更快,以及美國有些產業及其他經濟體,已完全恢復到危機前的活動水準。
勁道超過預期的復甦,雖然與我們訪談的許多領導人的經營經驗一致,但他們仍不敢肯定,預期與現實出現差距的原因是什麼,以及復甦力道能否持續。為解答這些問題,我們必須檢視各種衰退的類型及背後成因,還要了解新冠病毒危機屬於哪種類型,以及這個週期的特質。

沒有成真的恐懼,超過預期的希望


當新冠病毒疫情迫使經濟進入封鎖狀態,殘酷的經濟萎縮也跟著展開,在這個過程中打破了許多(負面)紀錄。然而,隨著震盪的強度掀起對經濟的普遍悲觀,大家普遍高估了後續衝擊,不管在系統面與週期面都是如此。
系統性恐懼,展現在大家普遍預測會出現一場新的經濟大衰退,可能引發主權違約、銀行體系崩潰和物價緊縮。但在搖擺的物價穩定之後,全球的主權借貸規模雖然有擴張,借貸成本卻普遍下降,也只有很少跡象顯示銀行體系有流動性問題。(其實,銀行在囤積資金之