戒掉迷戀成長症

各行各業的公司，終究會面對營收成長減緩的狀況，零售業也不例外。消費者喜新厭舊、競爭激烈、市場改變，以及網路零售迅速侵入市場，都對企業的營收造成壓力。零售業墳場裡充滿著名的連鎖店，像是美國的電路城（Circuit City）、英國男裝店Austin Reed、美國家用品公司Linens'n Things、美國服飾店Loehmann's、英國百貨公司British Home Stores、美國電器店RadioShack，以及美國體育用品店Sports Authority。這些連鎖店都曾快速擴張，後來面臨成長衰退，卻無法找到扭轉頹勢的方法，最後關門大吉。

面對成長減緩，零售商該怎麼辦？這是否表示情況已無法挽回，或是在業務成熟之後，還有辦法重返榮景？為了答覆這些問題，作者檢視美國37家零售商的財務資料，它們近年來的營業額至少十億美元，而每年的營業額成長率已減緩到個位數。其中有些公司的獲利，比營收衰退得更厲害；但有些公司的盈餘成長卻達到兩位數，股市報酬率也高於市場平均水準。我們的分析顯示，那些營運乏善可陳的零售商，在報酬率開始遞減之際仍繼續開新店，持續追求成長。相形之下，營運成功的零售商，都急遽縮...