領導執行長公開談論策略,將獲得華爾街好評

執行長公開談論策略,將獲得華爾街好評

Wall Street Rewards CEOs Who Talk About Their Strategies

傳統的觀點認為投資人不喜歡不確定性;執行長接班期間,企業處於極大的不確定性,因此在這段時間,投資人尤其會惶恐不安。

但我們的研究顯示,新執行長可藉著談論他們對公司的策略計畫,減輕投資人的憂慮。例如,當中國電子商務巨頭阿里巴巴的新執行長張勇(Daniel Zhang)於上任一週時,談到他提出的「讓我們走向世界」(“Let’s Go Global”)的新策略後,公司股價應聲上漲了1%,約合22億美元,並在其後數日進一步上升。

我們對超過900家領先的美國公司,研究它們的執行長對企業策略所作的公開談話,對股票價格的影響。這些談話涉及了國際化、創新、多元化之類的策略規畫。我們排除了涉及實際事件(如宣布收購案)的談話,或在盈餘公告或財務預測的同一天所作的談話。我們看到這類談話對股票價值有重大影響;這種影響效果會擴大,尤其是在新執行長是從外部空降的情況。

企業股價對執行長策略談話的反應

總體而言,我們發現,投資人確實喜歡策略談話中所含的資訊。在這些策略談話的當天,平均股價上漲略超過2%,市值大約增加11億美元。如下圖中間那條線顯示的,積極的反彈持續了數日,在最初談話的四天後達到約5%。

但我們發現,對這些談話有許多不同的反應。我們把全部...