財務管理別在傍晚開財報電話會議
別在傍晚開財報電話會議
The Dangers of Late-Afternoon Earnings Calls
電話會議，是企業經理人與外部利害相關人之間的關鍵溝通管道。大多數上市公司每季慣例會舉行電話會議，先由高階主管發表事先準備好的說法，接著進行問答。
電話會議，是企業經理人與外部利害相關人之間的關鍵溝通管道。大多數上市公司每季慣例會舉行電話會議，先由高階主管發表事先準備好的說法，接著進行問答。
我們使用文本分析軟體，檢視了電話會議的文字紀錄，以了解發言的音調是否（及如何）隨著當日的時間而變化，以及因這種變化而造成的後果。以前的研究顯示，生理與心理上的疲勞會引起煩躁，以及執行功能的下降，尤其是在午飯前和傍晚時。在一項研究中，假釋委員會對類似案件的裁決有顯著差異，取決於案件是在午餐之前或之後檢視的。我們假設，類似的現象可能適用於財報電話會議。
我們分析了2,113家總部設在美國東部和中部時區的美國上市公司財報電話會議，從2001年1月至2007年6月，共有26,585個財報會議。我們用語言學演算法，來衡量問答時間的積極、消極與不確定性。由早晨開始，隨著時間的進展，語調變得較消極、較不堅定，到中午時略有改善，有可能是因為與會者在吃午餐時充了電。到了下午時，消極性增加，但在股市收盤後消極性降低，大概是因為收盤減少了與會者的壓力。
總體而言，從傍晚開始的電話會議，比在大清早開始的電話會議來得消極、急躁且針鋒相對，即使控制一些因素如行業規範、財務困境
我們使用文本分析軟體，檢視了電話會議的文字紀錄，以了解發言的音調是否（及如何）隨著當日的時間而變化，以及因這種變化而造成的後果。以前的研究顯示，生理與心理上的疲勞會引起煩躁，以及執行功能的下降，尤其是在午飯前和傍晚時。在一項研究中，假釋委員會對類似案件的裁決有顯著差異，取決於案件是在午餐之前或之後檢視的。我們假設，類似的現象可能適用於財報電話會議。
我們分析了2,113家總部設在美國東部和中部時區的美國上市公司財報電話會議，從2001年1月至2007年6月，共有26,585個財報會議。我們用語言學演算法，來衡量問答時間的積極、消極與不確定性。由早晨開始，隨著時間的進展，語調變得較消極、較不堅定，到中午時略有改善，有可能是因為與會者在吃午餐時充了電。到了下午時，消極性增加，但在股市收盤後消極性降低，大概是因為收盤減少了與會者的壓力。
總體而言，從傍晚開始的電話會議，比在大清早開始的電話會議來得消極、急躁且針鋒相對，即使控制一些因素如行業規範、財務困境
