策略在緊縮的市場中調整策略
Juan Moyano / Stocksy
隨著商業環境出現更高的通貨膨脹和更少的投注資本,企業領導人應該怎麼做?是持續為高遠的目標製造聲勢,博取投資人的信賴,還是退居保守立場,謹慎至上?不可否認的是,公司需要停止將盲目擴張放在首位,同時認識到創新的拓展仍然至關重要。
過去20年裡,資本的豐富程度,決定了企業的經營範圍與優先事項。如今,私募股權基金的未投資資本竟創下3.4兆美元的歷史新高。這種流動性龐大卻只追逐少數機會的情況下,創新投資案的估值居高不下。普遍低利率的環境,只會加強對成長的重視:債務如此便宜,資本認為可以抱持耐心,即使沒有獲利,只要展現成長的前景,就足以說服投資人相信企業的價值。
現在,利率正在上升,而且隨著世界各地的中央銀行收緊金融體系中的流動性,人們正在轉而關注報酬。當投資人從非理性繁榮(irrational exuberance)與錯失恐懼(FOMO)心理,轉為關心利潤與估值,增值的標準就將會調整,使得主要以成長來決定價值的企業面臨挑戰。雖然在過去,像WeWork的亞當.諾伊曼(Adam Neumann)這樣的老練銷售人員,即使財務狀況不合理也能過度吹捧一項概念,而且燒錢除了用來購買成長之外,卻沒有其他太多保證,但是,較高的資本成本與較低的流動性,勢必會引起更嚴格的審查。
這種審查也許是人們樂見的轉變。著迷於新商業模式所承諾的前景,迷戀超高估值與科技巨擘產生的大量現金,讓許多公司著手推動數位擴張策略。以各個科技平台為例,民間說法認為:...