俄烏戰爭的巨大風險

2月24日，俄國開始攻擊烏克蘭。俄國的進展速度似乎不如預期，戰事雖漸往烏克蘭西部推進，但是尚無法攻陷首都基輔。

烏克蘭民眾已有三百多萬人逃離國家，數千人死傷，許多在嚴冬中被俄軍圍攻的城市居民缺水、斷電、無糧。戰爭繼續拖下去，這個人道災難將難以想像，但對企業界而言，更兇惡的風險將接踵而至。

被摧殘的烏克蘭基礎設施及經濟活動，加上數以百萬計的難民，將對歐洲形成巨大負擔。本來新冠疫情對歐洲經濟的影響已大幅趨緩，2020年歐洲的經濟雖衰退5.6％，但2021年已成長5.1％。戰爭爆發前，國際貨幣基金組織（IMF）預測，2022年歐洲經濟將成長4.2％，然而現在，為了處理這個人道問題，以及戰爭結束後協助烏克蘭復甦，加上難以控制的通貨膨脹，會迫使歐洲開始採取緊縮措施。今年歐洲經濟絕對不看好。

美國也必然不如預期，本來IMF預測美國2022年經濟將成長5.2％，全球能源及食物價格的上漲，將迫使美國採取較強的緊縮政策。密西根大學的消費者情緒指數（University of Michigan Consumer Sentiment Survey）已經下降到2011年以來的最低點。美國為了圍堵俄國，正持續增強對俄...