競爭巴菲特的賭注:航空市場將持續寡占
巴菲特的賭注:航空市場將持續寡占
Warren Buffett Is Betting the Airline Oligopoly Is Here to Stay
- 競爭
- 馬丁.舒邁茲 Martin Schmalz
- 2016/11/30
華倫.巴菲特(Warren Buffett)在1990年代的一項航空業投資,曾重重跌過一跤。他批評航空業獲利能力之所以低得離譜,都是因為「某些業者自殺式的定價技巧」,並誓言絕不再投資航空業這個「死亡陷阱」。他還曾開玩笑說自己是個「航空狂」(aeroholic),得幫自己設支免付費專線電話,只要他一動了投資航空業的念頭,就趕快打這支電話,讓接電話的人勸他別做傻事。
顯然這支免費專線沒發揮作用。巴菲特的波克夏公司(Berkshire Hathaway)向美國證管會提交的13F報告及其他新聞報導顯示,巴菲特投資至少12億美元在美國四大航空司,包括美國航空(American Airlines)、聯合航空(United Airlines)、達美航空(Delta Air Lines)、西南航空(Southwest Airlines),取得美國航空4.16%股份,聯合及達美較少,西南則未揭露。他為什麼改變心意?
航空業的確數十年沒有獲利,但情況已經改變。產業觀察家指出,2010年以來,「航空業再次開始獲利,而且獲利極豐。」獲利有部分原因在於創新的定價模式,但還有兩項重要的結構性改變。第一是出現了多項併購...