主管薪酬執行長薪酬怎麼給

執行長薪酬怎麼給

The Life Cycle of CEO Compensation

從2008年經濟大衰退以來,下面這個問題一直都有急迫性:執行長以股票為基礎的薪酬方案是否促使他們過度冒險?或者是很有用的激勵,促使他們承擔必要的風險?對此,上百篇的研究都未能給予明確的答案。
從2008年經濟大衰退以來,下面這個問題一直都有急迫性:執行長以股票為基礎的薪酬方案是否促使他們過度冒險?或者是很有用的激勵,促使他們承擔必要的風險?對此,上百篇的研究都未能給予明確的答案。我們的研究,修正了一個1990年代的理論,證明股票薪酬既能鼓勵,也可阻止冒險行為。對一名執行長來說,股票選擇權的潛在獲利(期望財富),會增加冒險行為,而手上累積持股的增值(現有財產,未來可能失去),則會減低冒險的動機。會產生哪種結果,要看期望與現有財產的比例而定。因此,董事會盡力使這兩種財富維持適當比例,以敦促經理人做出對公司最有利的行為。

我們檢視了從1996到2009年,美國製造業上市公司的執行長薪酬與財務資料,總計9,143筆。我們根據研發與資本支出,以及長期債務,計算出策略性冒險行為的指標,用來評量每位執行長的冒險傾向。我們也計算每位執行長手中持股的現有價值,以及如果選擇權的價格以市場平均速率上升的話,期望價值有多少。

我們的分析,量化了期望財富與現有財富影響冒險行為的方式,結果顯示,每當期望財富上升一個標準差,執行長每年的冒險行為大約會提高33%;而每當現有財富增加一個標準差,冒險行為會下降1...