治理型公司的前景

對於公司治理的討論，長久以來都將焦點集中在權力上；公司治理的目標一直是為了要控制那些不聽話的經理人。而最近開始的改革行動，包括：對管理人員執行更多的正式稽核，將執行長與董事長職位分離，指定一位領導的外部董事（lead outside directors），以及讓公司董事成員對外部股東負更多的責任。

然而，將一方的權力移轉到另外一方，這樣的改革行動，在經營順利而獲利良好的公司裡，是無法自行發生的。為什麼？因為他們並沒有指出公司治理上的基本問題，這問題並不是來自於權力的不平衡，而是來自於公司決策程序的錯誤。

我所謂的「管理型公司」（managed corporation）模式，會將注意力的焦點擺在權力上。在這個模式中，資深管理人員負責領導與作決策；而董事會的功能則是雇用高階管理人員，監督他們，並且在他們表現不好的時候開除他們；而股東唯一的角色是在公司表現不好時，解散董事會。確實，一般都被認為，股東無法自行評估公司的政策，而必須倚賴經理人與董事會來處理這些事情。
這種「管理型公司」模式，是大型公開發行公司與股東人數分散所造成的產物，這種模式已經佔據公司幾十年了，但是在現今的商業環境中，這是個不合理