向收購大師汲取經驗︰探討成功合併課題的執行長圓桌會議

二○○○年元月，美國線上（America Online）與時代華納（Time Warner）宣布正式合併的消息，無疑是過去五年來商業領域兩大趨勢──網際網路的崛起、併購之風再起──合流的重要里程碑。近年來，併購風潮確實熱得發燙，而且有種種證據顯示，未來併購案將有增無減。大量資金在極短時間內湧入網路世界，應是併購風日趨熱烈的主因，許多經理人都將在談判桌上和有意併購的出價者討價還價，使得他們公司的未來命運未卜。

職是之故，《哈佛商業評論》很榮幸和讀者分享，由一群經驗豐富的企業主管對企業併購及併購在新經濟扮演的角色的討論。去年十二月，併購小組（M&A Group）在亞利桑那州史考代爾市（Scottsdale）舉行了一場圓桌會議，請與會企業主管針對一些切合時局的重要議題發表看法。這些議題包括：如何在收購其他公司與維持本業有系統地成長間取捨、併購策略的變動，及成功整合的關鍵等等。

丹尼斯‧克雷（Dennis Carey）：我相信諸位都很清楚，一些研究報告指出，大多數併購案後來的發展，均與當事人的預期有很大出入。你們也有類似經歷嗎？從事併購真的值得嗎？
亞歷士‧曼陶爾（Alex Mandl）：我試著這樣