49歲被迫退休！嫺人走出不敢花錢的恐懼，保證有錢到老後

多數人談退休投資理財，第一個浮現的問題往往是：退休金夠不夠撐到退休後、老後？

但走入退休狀態的人，很快就會發現，焦慮不是從帳面數字開始，而是從「沒有月薪」的那一刻浮現。當固定收入消失，花錢的每一個決定都變得遲疑；即使帳戶裡還有錢，內心卻很難真正安心。

退休教練嫺人說：「投資到最後，重點不在於打敗市場，而是是否能為人生後半段建立足夠的安全感。」因此退休後最關鍵要解決的，是如何建立一套讓自己敢花費、也用得安心的理財規畫方式。

近期在《哈佛商業評論》Podcast《請聽，哈佛管理學！》的專訪中，嫺人分享，這份體悟源自她49歲那年毫無預期的被迫退休。從當年措手不及到如今能從容談論「如何有錢到老後」，她意識到：退休準備除了長期、穩健的投資規畫，更需要為自己建立一個在動盪中站得住腳的財富定海神針。

49歲「被迫離場」的中年危機

在職場衝鋒陷陣二十多年，嫺人從未想過，自己的職涯謝幕，會是一場沒有計畫的意外。

她所服務的外商保險公司退出台灣市場，併入本土金控集團。原本擔任外商公司資深副總、長年站在業務與行銷前線的她，開始感受到體制差異與文化的隔閡。

「外商體制下的薪水，好像太高了一點，」嫺人說，轉到本土企業後，自己成了公司檢討人事費用的首要標靶。雖然公司未曾直接提出減薪，但相關的暗示與風聲，已在內部悄然流動。隨後，她被調離熟悉的業務戰場，轉向並不擅長的行政單位。

她一開始就知道，那是一個「不好的徵兆」。名義上是組織輪調與重整，一開始職稱與薪資並未改變，但被放到陌生的領域，心裡自然明白風向變了，而且行政根本不是她的強項。

「行政單位的核保、理賠同事都有專業證照，我壓在他們上面，卻沒有那樣的背景，帶起來很不順手。」她形容自己更像一名空降的局外人，「那一年，我過得並不快樂。」

當她聽聞人資部門開始陸續找同事談「減薪」時，她心中的疑問也愈來愈清晰：如果接受減薪留下來，這個位置真的就安全了嗎？答案顯然是未知的。於是，她很快做出了決定，主動向人資提出退場，其實是被迫接受「資遣」。當時她49歲，還不到退休年齡。

離開後，嫺人其實一度努力找工作。但現實澆了她一盆冷水。外商金融業者接連退出台灣，「位子」本來就少；即便獵頭偶爾找上門，她過去一年被調往行政單位的經歷，也悄悄改寫了履歷上的標籤，能談的職缺，多半不再是前線戰場。

少數與業務相關的機會，職級卻得往下掉一、兩階。更尷尬的是，有次面試，她的面試官竟是過去平起平坐的同業。即使她已做好降薪降職的心理準備，但面試官卻有顧慮，並未錄取她。

走過退休初期的心理陰暗期

被迫離開職場那段時間，她的重心移往家庭。然而「當妳是一個沒有在工作的媳婦，鎂光燈就會全部打在妳身上，」嫺人苦笑。因為「妳看起來比較有空」，家中的照護責任便理所當然地落到她身上。公婆看診、家務瑣事，還有各種情緒勞動，所有「順便」的安排，逐漸變成她的日常。

這些現實，更讓她把自己「塞回職場」。她回憶，「我那時候就是開放各種可能性，在想我還能做什麼？」

她一度想當導遊，考上了導遊領隊證照，心想要重新開始，沒想到卻碰到新冠疫情，硬生生中斷了這個可能性。之後，她準備日文檢定，考到N1。只是並未真正去日本攻讀學位。

失業後，嫺人開始盤點她過去的投資。保單、基金、股票、債券…，這才發現自己過去理財有點混亂，她開始在臉書與部落格上寫心得分享，才逐漸被更多人看見。從一名隱姓埋名、不願露臉的退休高管，到受邀演講、陸續出版三本理財著作，她逐步轉型為退休教練與理財作家。因為退休後先生總笑她「很閒」，她索性以「嫺人」為筆名，書寫退休理財與人生下半場的摸索，也意外地，替許多站在人生路口的人，點亮了一盞燈。

退休後才看清：勤勞理財，未必帶來好報酬

即便曾在外商保險業身居高位，嫺人坦言，過去在職時未必真正理好了自己的財。當年的投資，深受「產品銷售」與「人情往來」影響：保單一張張加、基金一檔檔扣，直到退休後盤點，才發現自己竟投資過多達39檔基金。

她自認為退休前「很有紀律」，嚴守漲20%停利、跌10%停損，天天盯盤、頻繁進出，看似勤勞又分散，以為這樣才叫專業。直到退休後重新計算績效，才驚覺忙了半天，長期報酬率其實「只比定存好一點」。

這份挫折，讓她想起華倫．巴菲特在2006年股東大會上提出的「十年之賭」：他以100萬美元下注，邀請避險基金經理人以最多10檔基金組合，與S&P 500指數一較高下。十年後，指數年化報酬率約7.1%，遠勝經理人的2.1%。

「看到這個我後來覺得比較療癒一點，沒有那麼自責了，」嫺人笑說。連專業基金經理人頻繁操作都難以勝過大盤，身為散戶，執著於擇時交易，多半只是徒勞。

但人都是知道容易，改變卻好難。從2017年退休到2020年，她花了近三年，才慢慢處理掉那些表現不佳的投資。「賣的時候很難一次賣掉，心裡總會想，再給它一次機會。」

她也曾有過一段短暫的「存股」插曲。她的公公一生生活節省，然而離世後家人才發現，他留下可觀資產，年領股利一度破百萬。受到啟發，嫺人一度買進金融、食品等個股，但實際操作後才發現，辛苦管理30檔股票，績效卻沒有比大盤好，「我何必這麼辛苦？」

讓她定錨於指數投資的關鍵，出現在2022年。疫情後通膨升溫，而她尚未到能領取勞保、勞退的年紀，退休金的「成長性」變得格外重要。「我不能讓退休金的成長落後，」她意識到，否則等於還沒開始花，就先被物價稀釋。

於是，她將重心從「選哪一檔、什麼時候進出」，轉為定期定額的長期指數型投資：台股配置0050、006208，海外則分散於全球股票指數，如VT、VWRA。至於成果，她推估年化報酬率約6%到7%；這不算亮眼，因為剛退休時過於保守，股票占比從三成慢慢調高，也錯過幾段大盤上漲。

但這段長達八年的退休理財轉型，對她而言，從來不只是資產配置的調整，更是一場心理狀態的修鍊。如今的她，不再為看盤而焦慮，也不再為落後市場而自責。透過指數投資，以及長期研讀《晨星》、《華爾街日報》與專業研究平台Retirement Researcher的成果，她逐漸把退休後對市場的恐懼與不確定，轉化為一套可理解、可承受、也可管理的風險。

用「三桶金」為資產貼上心理標籤

嫺人最新一本書《有錢到老後》，就是針對「即將退休或已經退休」的人而寫。她從自身經驗出發指出，退休後的投資理財，不僅是一場「資產配置」的規劃，更像是一場關於「心理耐受度」的長期考驗。

對多數退休族而言，股票投資最令人恐懼的，莫過於「報酬順序風險」（Sequence of Returns Risk）。她直言自己「有一點股災妄想症」，總會先想到最糟的情境。例如 2008年金融海嘯，市場大跌後，可能要五年才恢復。

「如果你算好1000萬可以退休，結果剛退休就遇到股市大崩盤，一年跌50%，資產瞬間剩500萬，很多人會因為恐慌，在低點把股票賣掉。」她說。去年四月川普關稅戰、全球秩序動盪時，她也曾反覆問自己：「如果股災真的來了，我快60歲了，心理上能不能承受現在的投資狀況？」

正是在這樣的思考下，她開始實踐「三桶金退休理財策略」（Three-Bucket Strategy）。這套做法來自她退休後長期研讀晨星（Morningstar）個人理財總監克莉絲丁．賓士（Christine Benz）的專欄，依時間與用途分流資金，提高退休後面對市場波動的彈性。「三桶金帶給我的，是一種心理上的安全感，」她說，「讓我在股市大跌時，依然能從容度日。」

第一桶金（短期），是日常生活的現金來源，配置在定存或現金等最安全、可隨時提領的工具。即使台灣定存利率僅約1.6%，但它的價值在於：股災來時，不必被迫在低點賣股票。第一桶金一般建議準備一到兩年的生活費，約占總資產10%，比例可依個人心理感受調整。她也提出「4%法則」，用來估算退休金是否足夠。所謂4%，是說總機緒中得4%當作一年生活費，例如你準備1000萬的退休金，第一年可用4%（40萬）當生活費，之後每年再按通膨調整，以維持實質購買力與生活品質。
第二桶金（中期），作為緩衝資金，建議配置在波動較低的中短期債券，約占資產20%到30%。她特別提醒退休族避免利率風險較高的長期債券。例如2022年升息期間，美國政府公債一度下跌約30%。相對之下，10年期以下、以5到7年為主的中短期債券，更適合作為第二桶金的來源，也可透過複委託，布局美股或英股上市的中短期債券。
第三桶金（長期），則是對抗通膨、也為「萬一活太久」做準備的資金，約占資產50%到70%。若第一桶金與第二桶金有做好布局，就不會在股市震盪時，被迫以低價賣出第三桶金的股票型基金。這一桶金以指數型股票投資為主，重點在長期持有、定期投入、適時再平衡調整。

在採用三桶金之前，嫺人早已在做股債配置；真正的差別在於，三桶金替資產貼上更直觀理解的「心理標籤」。她笑說：「講股債配置，很多人覺得抽象、有距離；一講三桶金，反而會回家開始算了。」

有錢到老後，才能安心過日子

嫺人回顧退休後的這段轉換，打趣地提醒：「退休這個決定，盡量不要太感性。」因為當年的她，可能就是太感性了，覺得「不行，我撐不住了，我要走。」

但後來她才意識到，退休並不是一道單純「要或不要」的選擇題，而是一連串關於人生階段、心理狀態與現實條件交織而成的決策過程。

在這個過程中，那個最現實、最讓人不敢直視的問題，會反覆浮現：「如果這輩子再也不回職場，我的錢到底夠不夠用？」也正是從這個提問開始，意外開啟了嫺人作為「退休教練」的第二人生。

在她看來，穩健的退休理財規畫，是能讓人能在市場起伏與人生轉換之中，依然把日子過得踏實：花得安心、睡得著覺。