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印度2010年至2019年的實質GDP成長率為6.9％，在全球名第二，是已開發國家的三倍多；多國籍企業的印度子公司，股價淨值比也遠超母公司。這都顯示，沒有印度策略的跨國公司，將錯失成長和獲利的良機。本文提供3項建議，幫助企業把握未來最大的消費市場。
2002財報年度結束，歐洲消費品龍頭企業聯合利華（Unilever PLC）的股價淨值比（price-to-book ratio，P/B比）站上6。印度斯坦聯合利華（Hindustan Unilever）的同項指標是兩倍，也就是12。這個差異並非因為印度子公司歷史短或規模小（正好相反，印度子公司已經有90年的歷史，市值為760億美元）。此外，這也不是單一案例。
總部位於瑞士、全球最大的食品飲料龍頭企業雀巢（Nestle SA），P/B比為6，而印度雀巢的同項指標高達82；美國3M的P/B比是4.2，而它的印度子公司是12.7；全球特殊化學品領導者巴斯夫（BASF）德國母公司的P/B比只有1，而它的印度子公司有4；重工業龍頭西門子（Siemens）德國母公司的P/B比是2，它的印度子公司則有10。這些差距如此龐大，甚至在有些企業，印度子公司的獨立估值超過母公司。
母公司與其印度子公司的P/B比，為什麼會出現這樣巨大的歧異？因為正當母公司在母國市場表現疲軟之時，印度公司的成長前景較佳、獲利能力較高、資產運用也更有效率。那就是為什麼每一家多國籍企業都必須制定印度策略，否則就會錯過當今全世界潛力最...
維傑．高文達拉簡 Vijay Govindarajan
美國達特茅斯大學塔克商學院（Dartmouth's Tuck School of Business）傑出講座教授、矽谷育成中心Mach 49的學界合夥人。他是《紐約時報》與《華爾街日報》的暢銷書作者，最新著作是與文卡．文卡查曼（Venkat Venkatraman）合著的《融合策略：即時數據與AI如何推動產業的未來》（ Fusion Strategy: How Real-Time Data and AI Will Power the Industrial Future, HBR Press, 2024）。他的《哈佛商業評論》文章〈設計逆向創新〉（Engineering Reverse Innovations）和〈創新的戰爭與和平〉（Stop the Innovation Wars），獲得《哈佛商業評論》麥肯錫論文獎。他的《哈佛商業評論》文章〈奇異顛覆自己〉（How GE Is Disrupting Itself）和〈 執行長的開創執行力〉（The CEO's Role in Business Model Reinvention），是《哈佛商業評論》歷來五十大暢銷文章。
拉簡德拉．斯里瓦斯塔瓦 Rajendra Srivastava
印度商學院（Indian School of Business）諾華（Novartis）講座行銷策略與創新教授，並曾在該院擔任院長。曾任新加坡管理大學教務長、艾莫里大學（Emory University）與德州奧斯汀大學（The University of Texas at Austin）資深副院長。他強力倡議科際整合研究、產官學合作。他曾與遍布五大洲、五十多國、超過五十家多國籍企業合作。
安納普．斯里瓦斯塔瓦 Anup Srivastava
會計、決策和資本市場領域的加拿大國家講座學者，也是加拿大卡加利大學哈斯凱因商學院（Haskayne）副教授。他在《哈佛商業評論》撰寫一系列文章，探討數位破壞（digital disruption）對管理的影響。他專精的領域是數位公司在估值與財報編製方面的挑戰。
阿曼．庫爾卡尼 Aman Rajeev Kulkarni
取得ESSEC商學院財務金融碩士後，庫爾卡尼進入印度商學院（Indian School of Business）擔任研究人員。他的研究工作重點是弭平金融、行銷與會計的研究落差、促進微中小型企業普惠金融，以及利用商業創新思維因應企業挑戰。
