惡性通貨膨脹時期教我們的三堂課

3 Lessons from Hyperinflationary Periods

馬克．伯根 Mark E. Bergen 、湯瑪斯．伯根 Thomas Bergen 、丹尼爾．李維 Daniel Levy 、羅絲．塞門諾夫 Rose Semenov

2023/03/16

Yaroslav Danylchenko/Stocksy

在過去的一年中，全球經濟陷入低迷，許多國家的通貨膨脹率飆升。對於企業來說，這無疑會造成巨大影響，但同時也是學習與成長的機會。本文對過去曾經歷惡性通貨膨脹的國家進行調查，從中總結出了三個重要的教訓。

隨著美國通貨膨脹來到40年來的新高點，企業必須要有策略來因應成本與價格的劇烈變化。在今日的通膨情勢中，定價工作格外具有挑戰性；原因在於新冠肺炎疫情、烏克蘭戰爭、擔憂經濟衰退造成極大的不確定性，導致民眾感到消耗殆盡、情緒疲乏。

這些壓力因素影響了市場與社會的結構，放大了人們對於企業界和整體經濟的挫折感。不過企業可以運用幾項策略，在通膨時期贏得消費者的信賴。我們研究歷史上幾個通膨失控時期，詳細記錄了這些策略。例如 1980年代初期的以色列，通貨膨脹率有好幾年都超過100％，並在1985年攀升至430％。最極端的通膨稱之為惡性通貨膨脹（hyperinflation，月通膨率至少50％）。現代史上最可怕的惡性通貨膨脹，發生在1946年7月，匈牙利出現4.19京（4.19×1016）％的通膨率，物價每15.6個小時就翻一倍。我們研究企業界在幾個惡性通膨時期的因應對策，並特別關注以色列的案例。

惡性通膨時期有三項教訓可以幫助經理人、消費者與社會，更妥善因應並克服當前的通膨挑戰。整合運用三項教訓，將有助於企業獲致卓越表現，同時減輕通膨對消費者造成的負擔。