公私部門合作給數位公司的財報新藍圖》投資人為何不愛臉書?
給數位公司的財報新藍圖》投資人為何不愛臉書?
A Blueprint for Digital Companies' Financial Reporting
Dorling Kindersley / Getty Images
優步、臉書等現代數位公司,別再使用已證實無效的舊方法發布財報了。本文認為,關於數位公司商業模式的詳細說明、它如何轉化為營收,以及主要營收驅動因素的走勢,必須是公司財務報告中最重要,也是最優先的揭露事項。
2018年7月25日,臉書(Facebook)公布季度業績,儘管高於分析師的盈餘預測,但在消息宣布後,才僅僅兩個小時的交易,臉書就損失超過一千億美元的市值。是什麼因素導致股價重挫?它未能達到營收和訂戶成長目標。這個例子說明,投資人認為盈餘之外的資訊也與價值有關。我們在最近一篇《哈佛商業評論》的文章中指出,優步(Uber)、臉書、字母(Alphabet)等現代數位公司,在經濟中扮演愈來愈重要的角色,但他們的財務報表,未能掌握公司的主要價值驅動因素。在一篇後續的《哈佛商業評論》文章中,我們訪談了幾家主要科技公司的財務長,以及投資銀行的資深分析師,並從這些討論中擷取七項關鍵見解。基於這些見解,現在我們針對數位公司的財務報告,提出一個新藍圖。
從投資人的觀點來看,關於營收和營收驅動因素的資訊,絕對是數位公司與價值最相關的揭露內容。一家公司營收指標的水準和走勢,是它商業模式成功與否的先期指標。該公司的第一批營收,顯示顧客接受它的產品或服務。當多家業者爭奪相同的領域,營收能顯示取得市場領導地位的進展,而取得市場領導地位,便可為產業伙伴、供應商和顧客,設立主要的運作準則。(在社群媒體之類的市場中,公司...