新興經濟體愈競爭愈有競爭力

The Best-Performing Emerging Economies Emphasize Competition
華強森 Jonathan Woetzel , 亞紐.瑪德加夫卡 Anu Madgavkar , 詹姆斯.曼宜卡 James Manyika
瀏覽人數:2493
根據全球71個國家的研究資料顯示,表現優異的新興經濟體,往往強調競爭。

這些年來,發展經濟學家一直十分疑惑,為何長期下來某些新興經濟體的表現,遠勝過其它新興經濟體。我們最新的研究探討了這項議題,發現一個過去的研究未曾著重的因素:在表現最佳的新興經濟體裡,可以發現一種常常十分競爭的動態情況,也就是一種競爭心態,這種心態孕育了新一代的企業,它們生產力高、身經百戰,一心成為全球龍頭。

這項發現可能和一般人的直覺想法不同:許多新興經濟體不都是在培育自己國家的龍頭企業,並保護它們免於競爭嗎?從我們的研究發現,簡單來說,答案就是否定的。其實在某種程度上,新興市場裡表現最佳的企業,比在先進經濟體(包括美國和英國)裡的企業更有競爭力。

我們的研究檢視了71個新興經濟體,分別找出在過去五十及二十年間國內生產毛額(GDP)快速且穩定成長的18個經濟體,除了有些不出意料的亞洲國家(中國、南韓、新加坡),也包括一些比較沒那麼明顯的國家,如衣索比亞和越南。

我們進一步檢視這些國家的過往表現,發現這18個「表現特別優異」的國家當中,營收超過五億美元的大型企業家數,是經體規模類似國家的兩倍。相較於只有少數大型企業的國家,大型企業較多就表示收益能分布得更平均(相較於只有幾家大型企業的國家),但也表示國內的競爭更激烈。確實,在那些表現優異新興國家內的眾多企業,想要衝上並維持龍頭地位的難度要高得多。在2001到2005年之間在產生經濟獲利方面的表現居於前20%的企業,超過半數在十年後(2010到2015年間)被踢下領先地位。相較之下,在高收入經濟體內,平均有62%的既有企業在同樣那十年期間,維持前20%的地位。在美國的這個數字是68%,英國則是76%。

我們在七個國家所做的調查中,也發現一些令人訝異的現象。表現最佳的新興市場企業,比先進經濟體的企業更積極創新:它們56%的營收來自新產品及服務,相較之下,先進經濟體中的企業只有48%。這些新興市場企業的投資是先進經濟體中同儕企業的幾乎兩倍(根據資本支出與折舊的比率來計算)。而且,它們投資的行動也更加靈活:它們做出重要投資決策的速度平均快了六至八週,或是說,決策所需時間少了大約30%到40%。

此外,若用股市分析師或投資人喜愛採用的指標「總股東報酬率」來看,這些企業也同樣表現較佳。從2014到2016年,在表現最佳的經濟體中前20%的企業,創造的總股東報酬率平均為23%;相較之下,高收入國家前20%企業的總股東報酬率只有15%。

新興市場企業的崛起,在《財星》全球五百大企業之類的排名中也十分明顯;那些企業當中有超過160家是在2000年之後才進入榜單。雖然在2016年,新興市場企業占全球企業總營收及淨利的比率約25%,但在2005到2016年間所有大型上市公司的總營收及淨利當中,它們有高得不成比例的貢獻,占了40%。

這些發現為所有經濟體都帶來一些啟示,而不僅適用於新興經濟體。允許、甚至鼓勵國內競爭,不僅有益於那些存活下來的企業,也對整體經濟有益。在表現優異經濟體中成功的大型企業,就像是變革的催化劑,透過投資和培養供應商的能力來促成變革。其中許多供應商都是中小企業,生產力往往不如大型企業,但對就業市場十分重要。競爭力強的較大型企業,把中小企業帶進它們的生態系統之中,以便把管理及營運的最佳實務帶入中小企業,並能加速和鼓勵它們採用新科技。

雖然我們研究發現企業層級的創新程度很高,但也發現政策的影響力不容小覷。在表現優異的新興經濟體中,政府和民間合作訂出發展項目,也對成長設有合理的規定和限制。確實,有些政府提供財務協助或其他協助給年輕的企業,目標是幫助它們成長,過去南韓和新加坡就這麼做的。然而,在這套方式最成功的地方,這類支持是有時間限制的,而且目標明確。更廣大的目標,是讓各家企業、進而讓整體經濟,都變得更具競爭力。

從這些國家的生產力紀錄,就能清楚看到這種情形。我們把1965到2012年間經濟的總生產力成長分拆成35種產業,包括15種製造業、二十種服務業。我們發現,在大多數表現優異的經濟體當中,長期成長絕大多數都是由個別產業內部的生產力成長所推動,而不是靠著許多產業組合的成長。換句話說,成功的關鍵不在於找出正確的產業組合,而是要找出競爭優勢的來源,然後持續促成這些產業內部的生產力成長。

從這項發現也可看出,競爭的動態很關鍵,在這方面做得好的國家,就能繁榮興盛。

(林俊宏譯)



華強森 Jonathan Woetzel

麥肯錫全球研究院(McKinsey Global Institute)資深董事。


亞紐.瑪德加夫卡 Anu Madgavkar

麥肯錫全球研究院董事。


詹姆斯.曼宜卡 James Manyika

麥肯錫全球研究院舊金山辦公室資深董事,該研究院為麥肯錫顧問公司(McKinsey & Company)的商業及經濟研究單位。


本篇文章主題新興市場