建立人際網絡校友是我的金雞母
校友是我的金雞母
The Power of Alumni Networks
大家都知道,資訊會影響市場,但卻不清楚資訊如何流經市場,影響到股價。我們分析15年以上的投資資料之後,發現了資訊傳播並提升投資績效的一個方式:經由校友網絡。
大家都知道,資訊會影響市場,但卻不清楚資訊如何流經市場,影響到股價。我們分析15年以上的投資資料之後,發現了資訊傳播並提升投資績效的一個方式:經由校友網絡。
我們檢視了從1990到2006年,共同基金投資組合經理人的大量交易決策,並且就基金經理人投資「有淵源公司 」(connected firms)和「無淵源公司」的績效,進行比較。有淵源的公司,是指至少有一位高階主管曾和投資人上過同一所大學;無淵源公司,是指企業的各高階主管和投資人之間,並沒有曾上過同一所大學的淵源。
我們的研究顯示:美國共同基金經理人,把較大量的資金,集中投資在和他們有同校淵源的公司上。而且基金經理人在那些有淵源的部位上,績效表現顯著優於那些沒淵源的部位,兩者差異一年可達7.8%。
而且,他們投注的資金規模和報酬率多寡,會隨著淵源的強度而增加。比方說,如果共同基金經理人和公司執行長,都是華頓商學院(Wharton)1970年的企管碩士班畢業的,影響的幅度,遠強過經理人畢業於1970年,而執行長畢業於1980年的情形。此外,他們也會精準地從企業主管屬於他們校友網絡的公司中,找出較佳的投資標的。經理人持有的有淵源股票,績效勝過
我們檢視了從1990到2006年,共同基金投資組合經理人的大量交易決策,並且就基金經理人投資「有淵源公司 」(connected firms)和「無淵源公司」的績效,進行比較。有淵源的公司,是指至少有一位高階主管曾和投資人上過同一所大學;無淵源公司,是指企業的各高階主管和投資人之間,並沒有曾上過同一所大學的淵源。
我們的研究顯示:美國共同基金經理人,把較大量的資金,集中投資在和他們有同校淵源的公司上。而且基金經理人在那些有淵源的部位上,績效表現顯著優於那些沒淵源的部位,兩者差異一年可達7.8%。
而且,他們投注的資金規模和報酬率多寡,會隨著淵源的強度而增加。比方說,如果共同基金經理人和公司執行長,都是華頓商學院(Wharton)1970年的企管碩士班畢業的,影響的幅度,遠強過經理人畢業於1970年,而執行長畢業於1980年的情形。此外,他們也會精準地從企業主管屬於他們校友網絡的公司中,找出較佳的投資標的。經理人持有的有淵源股票,績效勝過