12年前，也就是在2010年，我的私募股權公司「新山資本」（New Mountain Capital）以5.65億美元，收購一家位於美國威斯康辛州，鮮為人知的軟體公司RedPrairie（編按：意思為紅色的草原）。2021年9月，我們把這家公司（目前名為Blue Yonder，編按：意思為藍色的遠方）以總價85億美元，出售給日本松下集團（Panasonic）。大約57億美元的收益都是來自企業的有機成長，而非收購。

這樣的成功並不是靠運氣、技術突破或新產品來推動，而是持續投資和改善公司的管理、策略和治理所帶來的結果；這正是一流私募公司多年來慣用的同樣一套方法，已運用在數十個產業和數千家公司中。我希望能透過說明新山資本如何改造Blue Yonder，來具體說明私募股權公司如何為企業和經濟創造價值，也突顯私募股權產業自形成以來的大幅演變發展。

一種新的商業形式

大約40年前，私募股權首次「制度化」。的確，我和同事在1981年共同創立了高盛（Goldman Sachs）最初的私募股權團隊。後來，我在1984年到1999年間成為Forstmann Little的合夥人。我加入Forstmann的時候，...

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