風險管理六大風險管理歧途

六大風險管理歧途

Six Ways Companies Mismanage Risk

金融危機延燒下,不僅帶來慘重的損失,也重創了號稱發展成熟、機制精密的華爾街股市。之所以會如此,正是在風險管理上出了六個嚴重的差錯。因此,與其見招拆招地因應危機,還不如建立可長可久的「永續性風險管理」。
面對金融海嘯帶來的慘重損失,許多投資人忍不住要問:華爾街怎麼會把事情弄得這麼糟?他們那些複雜的模型出了什麼差錯?其實,早在2007年11月,風暴尚未真正重創股市前,《金融時報》(Financial Times)就有一位評論員寫道:「很顯然,華爾街泰半都在風險管理上出了嚴重的差錯。」

當然,即使有一流的風險管理,金融機構還是可能蒙受龐大損失,畢竟這是冒風險的行業。至於風險管理可能發生的差錯,通常不外六種基本類型,而且全都可以在現階段金融危機中找到實際案例。問題有時出在風險管理者採用的資料或指標,有時則是確認或溝通風險的方式不盡恰當。其實,即使最順遂的時刻,金融風險的管理也很難萬無一失。以下,就逐一分析風險管理可能出錯的六種類型。



歧途1:太依賴歷史資料

通常,風險管理模型是根據過去的資料,推斷特定風險未來發生的機率。現在把時間拉回2006年,假設你是某銀行的風險管理者,擔心下一年度不動產價格會重挫。你必須協助最高主管了解這種情況發生的可能性有多高,以及銀行的損失可能會有多大,好決定對不動產價格的暴險(exposure)程度。

於是,你開始研究以往房價的波動幅度,計算每年價格變動的平均數與標準差,