財務管理結合主管薪酬及績效的新思維

結合主管薪酬及績效的新思維

New Thinking on How to Link Executive Pay with Performance

企業主管薪酬一直是熱門話題。此外，由於股票選擇權（譯注： stock options 或譯為股票期權或股票認購權，為一種契約，依此契約，當事人享有在一定期間內以協定價格出售一定數量特定股票之權利）佔企業主管年薪的比例正快速增加中，績效給薪制引起更熱烈的討論。股票選擇權已佔美國大企業執行長年薪的一半以上，在資深營運經理人的年薪結構中也佔三成左右。董事獲得的薪酬當中，股票選擇權與無償配股（stock grants）也佔了近一半。

企業主管薪酬一直是熱門話題。此外，由於股票選擇權（譯注： stock options 或譯為股票期權或股票認購權，為一種契約，依此契約，當事人享有在一定期間內以協定價格出售一定數量特定股票之權利）佔企業主管年薪的比例正快速增加中，績效給薪制引起更熱烈的討論。股票選擇權已佔美國大企業執行長年薪的一半以上，在資深營運經理人的年薪結構中也佔三成左右。董事獲得的薪酬當中，股票選擇權與無償配股（stock grants）也佔了近一半。

這是近年來才出現的新趨勢。一九八○年代興起的併購熱潮，促使公司紛紛設計出以股價為骨幹的給薪制度。之前，企業主管的年薪以薪水為主，如達到業績目標，公司將另發給紅利。人們普遍認為，一家公司的股價和該公司達成業績目標的能力，是互有關連的。然而，對於傳統假設紅利、業績目標與股價之間有關連性，不少研究紛紛提出質疑。例如邁可．簡森（Michael C. Jensen）與凱文．墨菲（Kevin J. Murphy）曾在《哈佛商業評論》發表過一篇內容常被引述的文章「獎勵執行長：不患寡、患不公」（CEOIncentives—It's Not How Much You Pay, But...

阿佛列德‧拉波特 Alfred Rappaort

西北大學（Northwestern University）凱洛格管理研究所（J.L. Kellogg Graduate School of Management）李奧納德史派西克（Leonard Spacek）講座榮譽教授，在西北大學的教職生涯長達二十八年。拉波特教授同時擔任L.E.K.管理顧問公司（L.E.K. Consulting）的股東價值顧問（Shareholder Value Advisor），著有《創造股東價值：企業經營績效新標準》（Creating Shareholder Value: The New Standards for Business Performance），備受各方好評。多年來，拉波特教授發表了七十餘篇文章，大多關切如何把創造股東價值的方法應用於規畫、績效考核、訂定獎勵辦法、併購及公司治理等領域。他亦曾受邀擔任《華爾街日報》、《紐約時報》及《商業周刊》（Business Week）等知名刊物的客座專欄作家。在《華爾街日報》開闢「股東計分板」（Shareholder Scoreboard）專欄，為全美最有價值一千大企業的股東報酬率做年終總排名。