你的公司究竟該成長多快？

或許沒有任何議題，會比「成長」更加吸引高階領導人的關注。這是有充分理由的。我們通常把營收和利潤的成長當成標準，用來衡量公司的競爭能力和健全程度，以及判定公司管理階層的品質和薪酬。分析師、投資人和董事會會反覆向執行長探詢成長前景，以深入了解公司股價。員工會被成長更快的公司吸引，因為這些公司提供更好的晉升機會、更高的薪資，以及更好的工作保障。供應商偏好成長更快的客戶，因為與它們合作可以改善自己的成長前景。如果有選擇的話，大多數公司及其利害關係人都會選擇成長得更快，而不是更慢。

儘管維持有獲利的成長幾乎是一項普遍的目標，對許多公司來說卻難以達成。我和其他人對美國企業長期成長模式的經驗研究顯示，如果考慮到通貨膨脹，大多數公司幾乎沒有成長。例如，我和我的副研究員凱瑟琳．皮納（Catherine Piner）分析了1976年到2019年總共10,897家美國上市公司，結果發現，排名前四分之一的公司經通膨調整後的平均年成長率為11.8％，但排名後四分之三的公司則是成長很少，或毫無成長（分別為0.3％、0.03％和 -0.5％）。而大多數排名前四分之一的公司，都無法在幾年後維持優異的成長績效。維持有獲利...