財務會計大、小企業的差距愈來愈大？

大、小企業的差距愈來愈大？

The Gap Between Large and Small Companies Is Growing. Why?

Gandee Vasan / Getty Images

過去幾十年來，我們的確看到許多新創公司不但破壞既有公司，也成了今日的巨型企業。而這樣的破壞是否隨著數位革命的動能而加快速度？事實是，大型企業維持龍頭地位的可能性愈來愈高，而小型企業愈來愈難擴大規模與獲利。大型與小型企業差距愈來愈大，為什麼？

研究及新聞頭條裡充斥的想法是，傳統大型企業無力創新，而小型數位企業將會讓許多大型企業消亡倒閉。過去三十年來，我們的確看到許多新創公司不但破壞既有公司，也成了今日的巨型企業，但我們懷疑，這樣的破壞是否隨著數位革命的動能而加快速度？我們特別想知道，大型既有企業是否正逐漸被新科技取代，或者，其實它們正善用數位科技與其他新科技來創新與成長。

我們發現情況與一般的想法相反：大型企業維持龍頭地位的可能性愈來愈高，而小型企業愈來愈難擴大規模與獲利。大型與小型企業差距愈來愈大的原因之一，在於大型企業的研發支出正在增加。我們的研究結果符合路．葛斯納（Lou Gerstner）的說法：大象並不沉浸在過去的榮光裡，反而能夠跳起舞來，甚至變得更加靈活。

從下方圖表，就能看出美國證交所最大型與最小型上市公司市值中位數，經通膨調整後的年度差異（最大型與最小型是指股票市值分別為最高30％與最低30％的上市公司）。可以清楚看到，從1990年代中期開始，除了經濟衰退的2008到2009年，大型與小型企業的差距持續快速擴大。若以1981年的美元幣值計算，兩者的差距在2017年幾乎達到35億美元。若以2017年的美元幣值計算，...

安納普．斯里瓦斯塔瓦 Anup Srivastava

會計、決策和資本市場領域的加拿大國家講座學者，也是加拿大卡加利大學哈斯凱因商學院（Haskayne）副教授。他在《哈佛商業評論》撰寫一系列文章，探討數位破壞（digital disruption）對管理的影響。他專精的領域是數位公司在估值與財報編製方面的挑戰。

露米妮塔．伊納契 Luminita Enache

加拿大卡加利大學哈斯凱因商學院副教授，研究領域是調查新經濟公司的財務報表揭露情況。

維傑．高文達拉簡 Vijay Govindarajan

美國達特茅斯大學塔克商學院（Dartmouth's Tuck School of Business）傑出講座教授、矽谷育成中心Mach 49的學界合夥人。他是《紐約時報》與《華爾街日報》的暢銷書作者，最新著作是與文卡．文卡查曼（Venkat Venkatraman）合著的《融合策略：即時數據與AI如何推動產業的未來》（ Fusion Strategy: How Real-Time Data and AI Will Power the Industrial Future, HBR Press, 2024）。他的《哈佛商業評論》文章〈設計逆向創新〉（Engineering Reverse Innovations）和〈創新的戰爭與和平〉（Stop the Innovation Wars），獲得《哈佛商業評論》麥肯錫論文獎。他的《哈佛商業評論》文章〈奇異顛覆自己〉（How GE Is Disrupting Itself）和〈執行長的開創執行力〉（The CEO's Role in Business Model Reinvention），是《哈佛商業評論》歷來五十大暢銷文章。

巴魯克．列夫 Baruch Lev

紐約大學史登商學院（Stern School of Business, New York University）會計與財務講座教授，共有六本著作，包括近期的《會計的終局與投資及管理人的未來路徑》（The End of Accounting and The Path Forward for Investors and Managers, 2016），也曾發表超過一百篇關於投資及經濟分析的研究論文。