淨現值

The Refresher: Net Present Value
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根據愛美.嘉露(Amy Gallo)撰寫的《哈佛商業評論》文章

假設你有三項專案可以投資,分別需要不同的金額才能啟動,而且各自承諾在不同的期限內,創造不同程度的報酬率。你如何知道哪一項專案最有價值?經理人可用淨現值這項工具,來作這些決定。其實股神巴菲特就很愛用這種工具,來計算各項投資的報酬率。

淨現值比其他一些方法更有用,因為它有考慮到資金的時間價值。這是什麼意思?你現在持有的資金,價值超過你以後收到的資金。因為你可以投資這些錢,或是用它來賺取利息。此外,未來的資金會因通貨膨脹而降低價值。淨現值可將你預期從一筆投資賺到的錢,換算成目前的幣值。

若要計算淨現值,你需要知道這項投資的先期成本,以及每年預期的營收。你還需要知道折現率,這是財務部門針對自家公司情況特別設定的比率。你需要做的,就是將每一年所有的預期現金流量和一大堆項目@#$%^&*()_@#$%^&*...

幸好,試算表和計算機、甚至一些手機應用程式,都有淨現值功能,可以替你執行這些複雜的計算。計算得出負數,表示專案最終會耗盡企業的現金。正數愈大,專案就愈有利潤。但要記住,根據假設來計算,很有可能會出現錯誤。

這是進行比較的絕佳工具,但你得到的最終結果,準確度只跟你的估計值差不多。下次你要決定是否進行一項大型投資案時,淨現值可以協助你根據更好的資訊作出決定。(林麗冠譯)



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