金融市場管理投資人

管理投資人

Managing Investors

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擔任IBM 執行長的十年期間,山姆.帕米沙諾(Sam Palmisano)不曾在公開場合針對金融市場,以及金融市場對他的決策造成哪些影響多說什麼。是的,他在公開場合真的說得不多。他刻意選擇保持低調,只有直到任期快結束時,才打破了沉默。
但在私底下,包括帕米沙諾、當年的財務長馬克.洛克里奇(Mark Loughridge),以及IBM 的其他人,依他們本身的方式,持續努力爭取華爾街的認同。他們努力的核心目標,就是建立帕米沙諾說的「模式」,也就是追求盈餘成長、現金流量的多年期滾動式發展圖。IBM 努力把每股盈餘從2006 年的六美元,提高為2010 年的十美元,並說明為了實現這個目標,需要營收成長和成本撙節如何雙管齊下,並持續邀請投資人評斷它的流程。

它也使用模式中的衡量指標,訂定員工的薪酬。它花了一些時間,才拼湊起整套模式。第一個版本,在帕米沙諾接替路.葛斯納(LouGerstner)出任執行長的四年後推出,而市場則過了一段時間才注意到。例如,2007 年初,CNBC 電台的吉姆.克瑞莫(Jim Cramer)指責IBM 董事會,在面對慘不忍睹的股價走勢時,繼續讓帕米沙諾留任。

但過了沒多久,IBM 開始超越自己定下的目標,讓每股盈餘提前一年,在2009 年時達到十美元,而且股價也漲了許多年,這讓批評者無話可說。股價在帕米沙諾任內漲了一倍有餘,高股利也讓投資人的口袋更飽。以股東報酬率這個簡單的指標來看,這家公司的模式大獲成