經濟學補貼補不了通膨黑洞

補貼補不了通膨黑洞

Inflation + Subsidies: An Explosive Mix

雖然2008年的世界經濟動盪重創新興市場成長,全球經濟勢力的消長還是持續地對開發中國家有利。這些地區最近的經濟成就,讓當地將近四十億人民的前景大為改善,也可能促成商品需求穩持強勁。

雖然2008年的世界經濟動盪重創新興市場成長,全球經濟勢力的消長還是持續地對開發中國家有利。這些地區最近的經濟成就,讓當地將近四十億人民的前景大為改善,也可能促成商品需求穩持強勁。

跨國公司必須警覺的是,即使全球通貨膨脹緩和下來,許多開發中國家採行的政策,如價格管制與補貼等,將讓現行的經濟與政治動盪持續下去。短期看來,許多國家都利用這類政策,避免民眾走上街頭示威。馬來西亞2008年花在糧食與燃油上的補貼,估計相當於國內生產毛額(GDP)的7%,而中國花在燃油上的補貼,預料將多達四百億美元,約是2007年的兩倍。這些國家經濟表現相當出色,現在或許花得起錢進行補貼,但長此以往,隨著全球經濟可能走下坡,補貼政策將愈來愈難持續下去。

隨補貼政策而來的物價上漲,會令當地消費者痛苦,他們可能把過失歸咎於當權者、外國公司與市場本身。歷史告訴我們,取消補貼會引發民粹主義者的憤怒,引發選舉變盤、更多資源國有化,以及難以預期的管制措施。更極端的是,還可能造成政體的瓦解,例如,海地去年春天調高物價,就害總理傑克—艾都亞.亞力士(Jacques-Edouard Alexis)遭到罷黜。凡是這類演變,都會對外國投資...