經濟衰退疫後大衰退,企業怎麼辦?

疫後大衰退,企業怎麼辦?

Taking Stock of the Covid-19 Recession

新冠疫情肆虐全球超過半年,現在該是時候暫停一下,仔細審視現況。從疫情發端至今,我們對趨勢的預測已有五項誤判。雖然經濟政策可彌補公衛施政失敗之處,但不同國家與地區遭受破壞的程度不同,也有各自的施政方向與風險要考量與承擔。無論如何,領導人此時應審慎檢視現況,建立企業的復原力,並看準機會伺機而動,邁向疫後新世界。
新冠病毒導致經濟衰退的六個月後,總體經濟情勢並未逐漸明朗,反而變得更加令人困惑。企業領導人必須因應破滅的預期、各種不同的結果,以及持續的不確定性。雖然我們目睹有史以來最嚴重的成長下滑,但金融市場依然蓬勃。現在該是時候暫時後退一步,思考一下迄今發生了哪些事。

人們預期的情況,以及實際的情況


當危機在今年2月和3月逐漸進展之際,企業領導人被迫迅速改變對未來的預期。儘管期望各不相同,我們仍找出當時的普遍假設,與目前現實情況之間的五項差異。

1. 危機嚴重性被低估


危機剛爆發時,經濟預測急劇波動。例如,證券經紀商對美國第二季經濟成長率的預測值中位數,在3月中旬時仍為0%左右,後來二十天就下跌了三十個百分點。接下來的幾個月,預測值約為-35%(按年計算,這相當於每季成長率-10%,但兩者不可混淆)。事實證明,-35%這個數字更接近真實情況(實際年成長率為-33%,相當於季成長率為-9.5%),但中位數預測值之間的差異仍非常大。不論未來如何修訂,史上慘不忍睹的成長下滑,目前已經成為事實,而這一事件凸顯出,在已知經驗範圍外的模型是有局限的。

2. 系統穩定性風險被高估


這次危機的嚴重性,加劇人們對系統