領導執行長個性如何影響公司股價

執行長個性如何影響公司股價

How a CEO's Personality Affects Their Company's Stock Price

許多執行長似乎並不注重管理外界觀感。但是,這會如何影響他們公司的市值?事實是,外界觀察到的執行長個性特質,確實會對公司股票的波動性(也就是風險)與股東報酬率帶來重大影響。在某種程度上,執行長的怪異行徑可能是他們競爭優勢的一部分,但若未能適當管理形象,長期可能會損及價值創造。

執行長代表著公司的外在形象。雖然有人可能認為,執行長的這個公眾身分會讓他的言行受節制,但仍有許多知名執行長的公開行為很反常。舉例來說,Paypal的彼得.提爾(Peter Thiel)就提倡要投資讓人類長生不死,特斯拉(Tesla)的伊隆.馬斯克(Elon Musk)也常常談到要用核彈轟炸火星,甚至去年曾因為在播客(podcast)節目上和喜劇演員喬.羅根(Joe Rogan)一起抽大麻,引發眾人關注。

許多執行長似乎並不注重管理外界觀感。但是,這會如何影響他們公司的市值?

為了解答這個問題,我們進行一項研究〔即將刊載於《管理學學會期刊》(Academy of Management Journal)〕,調查市場對執行長的個性有何反應。我們的廣泛假設是,執行長身為公司對外人呈現的形象,別人能觀察到他的各種傾向(例如,如何與媒體及證券分析師互動)可能會大幅影響投資人對公司的觀感,因而會影響公司市值。而我們發現,外界觀察到的執行長個性特質,確實會對公司股票的波動性(也就是風險)與股東報酬率帶來重大後果。

在這項研究中,我們著重於所謂「五大人格特質」(Big Five)當中的三項,我們認為這三項會出...