併購消費者能否獲益，決定企業可否合併
消費者能否獲益，決定企業可否合併
The CVS- Aetna Merger Hinges on One Question: What Do Consumers Get Out of It?
- 併購
- 班傑明．高梅卡塞瑞斯 Benjamin Gomes-Casseres
- 2017/12/20
CVS和安泰（Aetna）的合併案，檢驗創造價值在當前的意義。
CVS和安泰兩家企業計畫合併，這項提案將檢驗創造商業價值在當前的意義。股東可能會因合併而獲利，但消費者呢？美國司法部如何處理這件垂直合併案，會留下重要的判例。到了最後，身為消費者的我們也會知道，這類合併案對我們的健康是否真的有益。
這項議題的關鍵在於，買方和供應商的垂直合併，是否比兩家銷售商的水平合併，對消費者更有利。在健康照護領域，水平合併似乎已走到盡頭：保險公司安泰和悠曼納（Humana）的合併提案，以及信諾集團（Cigna）和安聖（Anthem）的合併提案，都在受到司法部的質疑之後撤回，華格林（Walgreens）原本想收購來德愛（Rite Aid）的提案也一樣。醫院體系的整合可能也已經到達高峰。在波士頓，群醫照護系統（Partners Healthcare）原先計畫收購三家大型的郊區醫院，結果遭到禁止。在所有這些案例當中，反壟斷的政府機構都認為，相同市場裡的企業若進一步結合，可能會傷害到消費者。
從某些角度來看，這些都是相對單純的決定，獲得傳統經濟理論和公認的反壟斷實務做法支持。評估垂直合併則比較棘手一些。
當兩家擁有市場影響力的個別企業，在產業價值鏈中占據連續的位置時，兩家公司都會
這項議題的關鍵在於，買方和供應商的垂直合併，是否比兩家銷售商的水平合併，對消費者更有利。在健康照護領域，水平合併似乎已走到盡頭：保險公司安泰和悠曼納（Humana）的合併提案，以及信諾集團（Cigna）和安聖（Anthem）的合併提案，都在受到司法部的質疑之後撤回，華格林（Walgreens）原本想收購來德愛（Rite Aid）的提案也一樣。醫院體系的整合可能也已經到達高峰。在波士頓，群醫照護系統（Partners Healthcare）原先計畫收購三家大型的郊區醫院，結果遭到禁止。在所有這些案例當中，反壟斷的政府機構都認為，相同市場裡的企業若進一步結合，可能會傷害到消費者。
從某些角度來看，這些都是相對單純的決定，獲得傳統經濟理論和公認的反壟斷實務做法支持。評估垂直合併則比較棘手一些。
當兩家擁有市場影響力的個別企業，在產業價值鏈中占據連續的位置時，兩家公司都會
