創業上市「擇日學」

非關玄學,事關決斷力

上市「擇日學」

Pure Storage's CEO on Choosing the Right Time for an IPO

上市「擇日學」

WINNI WINTERMEYER

擔任純粹儲存執行長之前,迪特森沒有領導過任何公司完成首次公開發行。但他仍帶領團隊,在市場環境並不特別有利的情況下,審慎衡量成為上市企業的風險與優勢,找出最適當時機。他在本文闡述影響決策過程的各種因素。

純粹儲存公司(Pure Storage) 在2015 年10 月的首次公開發行,是一段漫長旅程的終點。這家創立六年的企業,已完成六輪的私募投資,旗下員工近1,200 人,年營收約五億美元。與其他許多新創公司相比,我們的等待時間比較長,直到規模成長得更大之後才上市。早在一年前或更早之前,我們就可以上市了,而且,儘管拖到現在才上市,依然有風險等在前頭:我們終於在紐約證交所掛牌時,首次公開發行市場已經變得相當冷清,其實,部分企業選擇在市場疲軟之時,撤銷自己的首次公開發行計畫。

但現在回想起來,這個時間點相當好,就算可以重來,我們也不會改變原本的決定。

對一家年輕的成長企業來說,找出上市的適當時機,是相當複雜的一件事,而對於這件事的普遍看法,以及流程中的某些步驟,近年來也有了顯著的改變。通常,企業會面臨包括員工、顧客、投資者等多方利害關係人的壓力,這些人希望股權愈早變現愈好。但同一時間,也有部分新創公司發現,保持未上市狀態的時間更久,可能會帶來明顯的好處。

以下,我們要說明自己如何做出這個決定。

跳脫機械式儲存框架

純粹儲存在2009 年成立,打算成為企業電腦儲存裝置市場的破壞者。這是個規模龐大的市場:...