財務管理資本主義的改變時刻

資本主義的改變時刻

to Rethink Capitalism?

上市公司領導人對資本市場負有責任,只要想想他們為應付每季財報所承受的沈重壓力,就可以理解。這樣的安排,原本有穩固的邏輯基礎,但現在已經鬆動。促成自由市場、資本主義競爭力興起的固有邏輯,現在支持的是自由市場,與勞工主義競爭力。在這種制度下,為公司工作的人可獲取最大的剩餘報酬,並在公司內擁有最大的決策權威。從倫理與競爭的觀點來看,這樣的關係自有其意義。
上市公司領導人對資本市場負有責任,只要想想他們為應付每季財報所承受的沈重壓力,就可以理解。這樣的安排,原本有穩固的邏輯基礎,但現在已經鬆動。促成自由市場、資本主義競爭力興起的固有邏輯,現在支持的是自由市場,與勞工主義競爭力。在這種制度下,為公司工作的人可獲取最大的剩餘報酬,並在公司內擁有最大的決策權威。

從倫理與競爭的觀點來看,這樣的關係自有其意義。兩百年前,一個投資者可能會把自己大部分資產投注在同一家工廠,工廠則聘用按日計酬的工人,每天付他一天的薪資。在這家企業中,誰承擔最大風險,並在倫理上有權獲取剩餘的獲利?當然是壓注資本的這個人。誰有最大的誘因去確保工廠成功?資本。而誰最能掌握企業資訊,並擁有最大的力量來確保有效執行營運決策?當然還是資本。這就是資本主義的邏輯:承擔最大風險的人,就是有控制權的所有人,基於倫理與競爭的理由,也應接受剩餘的獲利。但時代已經改變。現在的個別股東都充分分散投資,很少在投資的單一公司中承擔重大風險。如果你的退休方案,或共同基金投資的某家公司損失了50%的市值,你甚至可能會亳無所悉。(你說得出你投資的所有公司名字嗎?)

股東比不上勞工?

但如果是你工作的公司,市值