策略利用同儕網路打造價值

2014年春季, 臉書用190億美元買下訊息服務公司WhatsApp,所有人心中都有個疑問,這個服務真的值得用預估營收近二十倍的價格買下嗎?
2014年春季, 臉書用190億美元買下訊息服務公司WhatsApp,所有人心中都有個疑問,這個服務真的值得用預估營收近二十倍的價格買下嗎?

WhatsApp的評價(valuation)可能是個極端的例子,但營收與評價間的重大落差,似乎逐漸成為普遍現象。提供雲端分享服務的Dropbox,獲得創投基金投資,評估價值是一百億美元,約為營收的四十倍。Airbnb.com是用一百億美元的評估價值去募資,這個數字幾乎是它營收的二十倍,更讓它的身價超過凱悅酒店集團(Hyatt)或溫德姆集團(Wyndham Worldwide)。取代計程車服務的優步(Uber)目前正在募資,預期的評價是三百億美元,估計是營收的15倍以上。最近,阿里巴巴初次公開發行股票募資的價值,大約是營收的十倍。

這些企業代表的,是投資人偏愛企業類別的新趨勢。較傳統企業領導人不明白的是,這些新創公司憑什麼坐擁這麼高的身價。是它們比較會賺錢?成長更快速?它們有更高的資產報酬率與更低的邊際成本?

對上述這些問題,我們的答案都是肯定的。

我們與德勤(Deloitte)合作,檢視標準普爾五百指數成份企業過去四十年的財務數字,來了解評價趨勢如何隨著